在全球干散貨航運體系中，多用途貨船（Multi-Purpose, MPP）船隊始終占據特殊地位 —— 其涵蓋單甲板與 “多層甲板”（single and 'tweendeck）兩類普通貨船，既是連接多元貨流的關鍵載體，也是航運市場韌性的重要支撐。盡管 SD-14、Freedom 等經典 MPP 船型憑借成熟性能，至今仍在全球航線中承擔重任、發揮不可替代的作用。但一個趨勢已難以回避：過去 10 年間，MPP 船隊的總運力出現大幅縮減。這一變化不禁引發行業思考：傳統多用途貨船的 “黃金時代”，是否正逐步走向尾聲？

市場悖論：在“過剩”與“短缺”間搖擺

全球航運市場的多數板塊面臨著一個共性難題：即便全球貨運基數持續擴張，運力過剩仍是長期困擾運營商的核心矛盾。但 MPP 船隊卻陷入了一種獨特的 “悖論”—— 盡管對 MPP 船的長期需求呈下降趨勢，市場卻存在 “運力不足” 的潛在可能。這種特殊性源于 MPP 船隊的定位：它并非聚焦單一貨種，而是以 “全能性” 覆蓋干散貨運輸全譜系 —— 從集裝箱班輪運輸，到項目貨、重件貨、件雜貨運輸，再到鋼鐵、農產品散貨、化肥等 “大小宗散貨”（多以 5000-10000 噸批量運輸，部分甚至整船裝運）。

然而，這份 “全能性” 在航運專業化浪潮中逐漸失寵。隨著市場向專業船舶傾斜，MPP 的核心業務被逐步蠶食：班輪運輸領域，更大、更高效、產能更強的全集裝箱船成為主流；不定期租船領域，靈便型散貨船則搶占了散貨運輸份額。供給端的變化進一步加劇了 MPP 的被動局面：多年來，MPP 新造船僅局限于小批量 “集裝箱友好型” 單甲板船，而老舊件雜貨船的持續拆解，使得 MPP 船隊幾乎不存在 “運力過剩”—— 但這并非優勢，而是需求萎縮下的無奈現狀。

被集裝箱化“吞噬”的傳統市場

MPP 船隊的困境，本質是需求端的結構性轉移。1986 年全球經濟復蘇后，全球普通貨運市場雖整體增長，但新增貨運量幾乎全由 “單元化運輸”（即集裝箱運輸）貢獻，且全集裝箱船的貨運量仍在持續攀升。與此同時，MPP 船傳統的件雜貨運輸業務，也正加速向集裝箱轉移 —— 這種 “模態轉移” 在 20 世紀 90 年代上半葉尤為明顯：南美、東南亞、非洲部分發展中地區的集裝箱化進程提速，直接導致 MPP 船隊的班輪貨運池進一步縮減。

但 MPP 船隊并未完全失去生存空間。仍有一批核心需求依賴其提供的 “低成本基礎航運服務”，包括大宗貨、散貨、件雜貨、半班輪運輸，甚至部分集裝箱貨種。這使得 MPP 船的航次租金與期租租金總體保持穩定。中國便是一個特殊案例：隨著其國際貿易規模快速擴張，對 MPP 船的需求持續增長，為愿意堅守這一萎縮領域的船東提供了機會 —— 通過投資老舊二手船（低資本、低風險），雖回報有限，卻能實現正向收益。

老齡化與新造船的 “雙重死結”

目前，MPP 船隊的平均船齡偏高，這不僅導致其維修保養（R&M）質量口碑不佳，也使得 “挽回口碑” 為時已晚 —— 即便現在投入資源提升運維水平，也難以扭轉市場對其的固有印象。更關鍵的是，二手船交易市場的可選空間正不斷收窄：適合買賣（S&P）的 MPP 船將越來越稀缺，而 MPP 市場的核心邏輯是 “低運營成本、低資本投入、低租金”，這使得除高端半集裝箱船外，MPP 新造船的經濟性完全不成立 —— 高成本的新船與市場的低收益模式無法匹配，進一步堵死了船隊 “更新迭代” 的路徑。

對于貨主而言，這種局面同樣棘手。尤其是散貨與 “準散貨” 領域的貨主，已開始擔憂未來難以找到合適的 MPP 運力；而隨著 MPP 船隊持續縮減，他們將被迫轉向靈便型散貨船或集裝箱運輸，以維持長期市場。但問題在于，并非所有貨種都適合這兩種運輸方式，且部分大宗商品無法承擔轉型帶來的更高運費 —— 這意味著，必然存在一部分 “殘留貨運量”，始終依賴 MPP 船完成運輸。

長期策略與短期機會

Drewry 航運咨詢在其報告《多用途貨船及其未來市場：MPP 會被擠壓至消亡嗎？》中指出，MPP 船隊的未來并非全是陰霾，但需在 “長期戰略” 與 “短期戰術” 間做出清晰選擇。

從長期來看，具備 “良好單元化能力” 的 MPP 船是應對市場變革的最佳 “對沖工具”。這類船舶既能抵御運輸方式變革帶來的 “淘汰風險”，也是構建長期競爭力的核心 —— 但代價是更高的資本投入與運營成本，對船東的資金實力和運營能力提出了更高要求。

從短期來看，傳統 “多層甲板” （'tweendecker）型 MPP 船仍有生存空間，但僅限于二手船市場的 “戰術性機會”。其核心優勢仍是 “低成本”，但盈利邏輯高度依賴船東的運營能力 —— 能否通過精細化管理，延長老舊船隊的運營年限，從中榨取額外的運營收益，將成為短期盈利的關鍵。

歸根結底，MPP 船隊不會徹底 “消亡”，但會在市場擠壓中走向 “分化”：具備現代化能力的船型將在細分市場中站穩腳跟，而傳統老舊船型則在短期機會中逐漸退出。未來的 MPP 市場，不再是 “全能型” 的天下，而是 “精準匹配需求” 與 “控制成本” 的博弈場。

The preceding was excerpted from the new report from Drewry Shipping Consultants, entitled "Multi-Purpose Cargo Ships and Their Future Markets: Will the MPP be squeezed into extinction?"

上述內容摘自德魯里的新報告《多用途貨船及其未來市場：MPP是否會陷入滅絕？》

來源：信德海事